Lexique P2P
Lexique pour investissement en P2P lending et Crowdfunding
Termes généraux
CrowdfundingFinancement participatif collectif via une plateforme en ligne ; 4 formes : don, prêt (crowdlending), capital (equity), obligataire.
Crowdlending / P2P LendingSous-catégorie du crowdfunding : prêt direct de particuliers à des particuliers ou entreprises, sans banque intermédiaire.
PlateformeSite web intermédiaire entre investisseurs et emprunteurs/porteurs de projet.
InvestisseurPersonne qui prête via une plateforme pour générer un rendement.
EmprunteurPersonne physique ou morale qui reçoit le prêt.
Originator / Loan Originator (LO)Société de prêts qui émet et propose les créances sur la plateforme.
Groupe de sociétés de prêtHolding pilotant plusieurs LO et parfois une plateforme, pour centraliser stratégie et gestion du risque.
Bilan financierPhotographie comptable actif/passif d'une entreprise à une date donnée, base de l'analyse de solidité.
Régulation & organismes
AMFAutorité des Marchés Financiers, régulateur français.
ACPRAutorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, adossée à la Banque de France, supervise banques et assurances.
PSFPPrestataire de Services de Financement Participatif : statut UE depuis 2021 encadrant plateformes de prêts, obligations, actions.
ECSPEuropean Crowdfunding Service Provider : agrément unique européen équivalent au PSFP, passeportable dans l'UE.
KYCKnow Your Customer : procédure d'identification obligatoire des utilisateurs.
AMLAnti-Money Laundering : dispositif de lutte contre le blanchiment.
Prospectus / KIISFiche d'informations clés réglementaire décrivant les caractéristiques et risques du prêt, obligatoire sous ECSP.
Rendement & rémunération
IntérêtRémunération perçue pour le capital prêté ; versement mensuel (avec ou sans amortissement), in fine, trimestriel/annuel, ou composé.
Taux d'intérêtPourcentage appliqué au capital prêté, payé par l'emprunteur.
Rendement / ROIRetour sur investissement en % annuel, brut ou net.
TRITaux de rendement interne : rentabilité annuelle réelle intégrant tous les flux (remboursements, intérêts, défauts) et leur calendrier.
XIRRVariante du TRI calculée sur le calendrier réel des flux ; reste à 0 % tant qu'aucun remboursement n'a eu lieu.
APR / APYAnnual Percentage Rate (TAEG) / Annual Percentage Yield (rendement annualisé composé).
CouponIntérêts versés au détenteur d'une obligation.
CashbackAvantage commercial : reversement partiel de l'investissement ou des frais après souscription.
RemboursementRestitution du capital, généralement avec intérêts ; échelonné ou in fine, parfois partiel (ventes progressives en immobilier).
Ticket d'entréeMontant minimum d'investissement, de 1 € à plusieurs milliers d'euros selon la plateforme.
Risque & défaut
Risque de défautRisque que l'emprunteur ne rembourse pas.
Défaut de paiementArrêt des remboursements par l'emprunteur ; seuil de classification variable selon plateforme (30 à 180 jours).
Taux de défautPart des prêts en défaut / total des prêts émis (en nombre ou en valeur). Ne reflète pas la perte finale, car un recouvrement partiel reste possible.
Bad debt / mauvaise créancePrêt jugé irrécouvrable ; à distinguer du write-off qui est l'enregistrement comptable formel de la perte, généralement postérieur.
RecouvrementProcédure de récupération des fonds auprès d'un emprunteur défaillant ; jamais garantie, souvent partielle.
DiversificationRépartition du capital sur un grand nombre de prêts/émetteurs/pays pour limiter l'impact d'un défaut isolé.
Cash dragCoût d'opportunité lié à des liquidités non investies qui dorment sur la plateforme au lieu de générer un rendement.
LiquiditéFacilité à revendre un prêt avant échéance, généralement via le marché secondaire.
Garanties
GarantieMécanisme destiné à sécuriser tout ou partie du capital en cas de défaut.
Buyback guarantee / obligationEngagement contractuel de l'initiateur (pas la plateforme) de racheter le prêt en défaut après 30-90 jours ; ne vaut que si l'initiateur reste solvable. Variantes : equity buyback (capital seul), partial buyback (% du capital), payment guarantee (mensualités maintenues sans rachat).
Fonds de provisionCaisse commune alimentée par une commission sur chaque prêt, servant à compenser certains défauts ; solidité dépendante de sa taille et de sa séparation des fonds propres de la plateforme.
HypothèqueGarantie réelle inscrite sur un bien immobilier (1er, 2e, 3e rang…) ; récupération via procédure judiciaire en cas de défaut.
FiducieTransfert temporaire d'actifs à un fiduciaire en garantie du prêt ; considérée comme la sûreté la plus forte.
NantissementMise en gage d'un actif (parts sociales, assurance-vie, compte-titres, fonds de commerce...).
GAPDGarantie à Première Demande : le garant doit payer dès sollicitation, sans délai.
Caution personnelleL'emprunteur engage son patrimoine propre en garantie.
Structure & due diligence
SPVSpecial Purpose Vehicle : société écran créée pour isoler les actifs/prêts du risque propre de la plateforme.
Due diligenceVérification approfondie financière, juridique, opérationnelle et stratégique d'un projet avant investissement : bilan, endettement, cash-flow, Kbis, litiges, dépendance client, marché.
AutoinvestOutil investissant automatiquement selon des critères prédéfinis (taux, durée, pays, notation, buyback…) ; limité en général au marché primaire.
Marché primaireInvestissement direct dans un nouveau prêt/projet mis en ligne par la plateforme.
Marché secondaireRevente/rachat de prêts déjà financés entre investisseurs.
Fiscalité
Revenus d'intérêtsGains perçus sur les prêts, imposables en France.
Flat taxPrélèvement forfaitaire unique de 30 % (PFU) appliqué par défaut aux intérêts en France.
Déclaration des revenusObligation de déclarer les intérêts perçus, y compris ceux issus de plateformes étrangères (2047/3916).
Produits structurés
ABSAsset-Backed Security : titre émis (souvent par une SPV) adossé à un portefeuille de prêts d'un même originator ; les flux des prêts rémunèrent les investisseurs.
Note / TranchePart spécifique d'un ABS avec son propre niveau de priorité et de risque (senior, mezzanine, junior) ; achetable séparément.
ABS vs NoteL'ABS regroupe l'ensemble des prêts dans un seul produit ; la Note en est une tranche avec ses propres paramètres de rendement, durée et risque.
Types de prêts
Prêt personnelPrêt à un particulier (besoins de consommation) ; taux de défaut généralement plus élevé que les prêts business.
Prêt immobilier (CI)Promotion immobilière, marchand de biens ou refinancement, garanti par un bien.
Prêt business / PMEFinancement de l'activité d'une entreprise.
Factoring / affacturageAvance sur facture émise mais non encore réglée.
ENR / Agricole / Auto / Court termeCatégories complémentaires de prêts selon le secteur ou la durée financée.
Immobilier — cycle du projet
Compromis de venteAvant-contrat fixant prix, délais et conditions suspensives avant l'acte définitif.
Conditions suspensivesClauses suspendant le contrat jusqu'à un événement futur incertain (obtention financement, permis de construire).
Pré-commercialisationPhase de test de l'intérêt investisseur avant l'ouverture officielle de la collecte.
DécaissementVersement des fonds collectés au porteur de projet, après validation des conditions.
Décaissement partielVersement en plusieurs tranches selon avancement du projet et justificatifs.
Autres termes utiles
ISINCode international identifiant un instrument financier, rare en P2P mais parfois présent.
Grace periodPériode de retard tolérée sans classification en défaut.
LT / STLong Term / Short Term : durée du prêt.
LoanTerme anglophone pour désigner un prêt.
Les 7 grandes familles de risque (crowdlending / crowdfunding)
1. Perte en capital / défaut de l'emprunteur — aucune garantie publique type FGDR ne couvre le capital investi.
2. Risque de retard — allongement de la durée réelle d'immobilisation des fonds.
3. Risque de liquidité — difficulté à revendre un prêt avant échéance.
4. Risque projet — exécution opérationnelle du porteur de projet.
5. Risque juridique et réglementaire — évolution du cadre ECSP/PSFP, contentieux.
6. Risque plateforme / société de prêts / groupe — défaillance de l'intermédiaire lui-même.
7. Risque géopolitique — exposition pays selon la localisation des originators.
Ratios financiers spécifiques à l'immobilier
| Ratio | Définition | Seuil de vigilance |
|---|---|---|
| LTA — Loan To Acquisition | Prêt / valeur du foncier à l'achat | Intéressant si < 100 % |
| LTC — Loan To Cost | Prêt / coût total du projet (achat + travaux + frais) | Intéressant si < 75-80 % |
| LTV / LTS — Loan To Value / Sale | Prêt / valeur ou prix de vente estimé du bien | Intéressant si < 60-65 % |
Points de vigilance transverses
La buyback guarantee/obligation n'est qu'une promesse privée de l'initiateur : elle ne vaut rien s'il devient insolvable — vérifier systématiquement la solidité financière du garant, pas seulement l'existence de la clause.
Le taux de défaut affiché par une plateforme dépend de sa propre définition du défaut (30 à 180 jours) : jamais comparable brut entre plateformes sans vérifier la méthodologie.
Un fonds de provision légalement séparé des fonds propres de la plateforme, et une politique de buyback avec rang de garantie clair (1er rang), sont des signaux de robustesse structurelle à privilégier en due diligence.